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Hidrocarburos

¿Descuadre en las finanzas colombianas?

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El precio del crudo se encuentra más de US$20 por debajo de la proyección con la que el Gobierno hizo sus cuentas fiscales.
 
Ecopetrol CampoLa profecía de Morgan Stanley de que el petróleo llegaría a los US$20 se acerca cada vez más a ser una realidad. Tanto el referente del crudo ligero de Texas (WTI) como el indicativo del mar del Norte (Brent), ese con el que el Gobierno colombiano hace las cuentas fiscales, cerraron durante la jornada de este viernes por debajo de los US$30. Lo que a su vez llevó al dólar en Colombia a cerrar en $3.301.
 
El bajonazo de más 6 % que el petróleo registró ayer fue el resultado de la incertidumbre sobre la posibilidad de que el próximo lunes se levanten las sanciones internacionales a Irán, lo que le daría luz verde a este país para que vuelva a exportar crudo.
 
Por el momento la coyuntura económica no parece tener una pronta recuperación. De acuerdo con Juan David Ballén, de Casa de Bolsa, “la tendencia bajista del petróleo y alcista del dólar se mantendría por lo menos hasta el segundo semestre de 2016”. Una situación que tiene a las acciones petroleras del mercado colombiano en su peor momento”. Por ejemplo, el título de Pacific cayó este viernes 48 %.
 
Con la caída de ayer, el petróleo ya registra una desvalorización de casi US$10 en tan solo un mes, lo cual está presionando cada vez más las finanzas públicas colombianas. Esto se debe a que el presupuesto general de la Nación, que el Congreso aprobó el pasado mes de octubre, se hizo con un supuesto de un Brent promediando los US$64,6 en 2016. Y aunque hace una par de semanas el Ministerio de Hacienda actualizó su precio base y lo bajó a US$50, todavía existe una brecha de más de US$20 entre la cotización actual del hidrocarburo y lo que espera el Gobierno. Una brecha que se da a un par de meses de que comience el debate de la reforma tributaria estructural.
 
Catalina Guevara, analista macro de Alianza Valores, explicó que “no se espera que el petróleo dure en estos niveles todo el año, pero el hecho de que estemos ya en los US$29 hace poco probable que el crudo promedie US$50 en 2016. Ello implica riesgos de un descuadre en las cuentas fiscales, lo que aumenta la presión en la siguiente reforma tributaria.
 
Por su parte Marc Hofstetter, macroeconomista y profesor de la Universidad de los Andes, señaló que “el Gobierno ya es consciente de que este año solo podrá obtener una renta petrolera de $3 billones. Por lo que aun sí el petróleo se sitúa por debajo de sus supuestos, y este recaudo se reduce aún, no quiere decir que la reforma tributaria será aún más aguda. Además, hay que considerar que el alza del dólar también ayuda a suavizar el impacto de la caída de la cotización del crudo”.
 
El dólar fue otro de los supuestos que se han venido descuadrando, solo que en este caso representa un tanque de oxígeno para las finanzas públicas. En el PGN se estimó que la tasa de cambio promediaría los $2.500 en 2016, una estimación que el Gobierno actualizó a $3.000 durante la presentación del plan financiero de este año.
 
Sin embargo, este alivió no alcanza a compensar el daño provocado por el petróleo, pues según el Marco Fiscal de Mediano Plazo lo que se gana con tasa de cambio es tan sólo la cuarta parte de lo que se pierde por cada dólar que el crudo se desajusta de su estimación.
 
 
Por: Camilo Vega Barbosa - ElEspectador.com
 
 
 
Fuente. ElEspectador.com
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