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Por qué los precios del gas natural van a subir

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Gazprom PlantLas temperaturas invernales por debajo de las normas estacionales en el hemisferio norte han creado un repunte en los precios del gas natural de Asia a Europa.    Los precios al contado del gas natural licuado (GNL) en el norte de Asia subieron a máximos históricos la semana pasada, mientras que el marcador de precios clave en Europa, el Dutch Title Transfer Facility (TTF), subió al nivel más alto en más de dos años. 
 
Los mercados de gas natural a principios de 2021 se ven completamente diferentes a los de principios del año pasado, cuando el clima más suave y la pandemia golpearon la demanda habían arrastrado los precios del gas natural a mínimos históricos. 
 
Esta temporada de invierno, un repunte en la demanda asiática de gas natural, problemas de suministro en los principales exportadores de GNL, problemas de logística en el Canal de Panamá, el alza de las tarifas de los buques tanque y, por último, pero no menos importante, la ola de frío de Madrid a Tokio, están elevando los precios del gas. 
 
Incluso cuando las temperaturas vuelvan a las normas estacionales en las próximas semanas y terminen las rachas de frío inducidas por el vórtice polar en Europa, los precios del gas natural seguirán siendo sostenidos durante la primavera y el verano, ya que los compradores buscarán reabastecerse, dicen los analistas. 
 
Es posible que los precios récord del GNL en Asia no duren mucho, pero estos precios generalmente más altos que los mínimos del año pasado están destinados a respaldar los precios en Europa, que probablemente recibirá menos cargamentos de GNL este invierno considerando que los precios spot en Asia son mucho. mucho más alto. 
 
En solo dos meses, el mercado mundial del gas natural pasó de ser un mercado con sobreabastecimiento o bien equilibrado en el mejor de los casos, a un mercado en tensión, lo que provocó subidas de precios desde Asia a Europa. Los precios mucho más altos en Asia y Europa que el índice de referencia estadounidense Henry Hub incentivarán las ventas al contado de GNL estadounidense en esos mercados y la maximización de la capacidad de licuefacción de Estados Unidos, según los analistas. 
 
Los precios al contado del GNL en Asia han experimentado un repunte impresionante en los últimos dos meses y ahora se han disparado 18 veces desde los mínimos de abril de 2020, y el aumento está borrando incluso el reciente repunte de los precios de Bitcoin.   
 
Una tormenta perfecta de invierno inusualmente frío en el norte de Asia, los cortes en los principales exportadores de GNL y las limitaciones logísticas y de envío llevaron el precio del índice de referencia de GNL de Asia, el Japan-Korea Marker (JKM), al más alto registrado la semana pasada, superando los 30 dólares. por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu) por primera vez. 
 
En España, hogar de una de las terminales más grandes de Europa,  los precios del GNL también aumentaron en  medio de una inusual ola de frío en el país, que trajo una rara nevada en Madrid.
 
Las temperaturas más bajas de lo normal en muchas partes de Europa están impulsando extracciones de gas más altas de lo habitual, lo que prepara el escenario para una demanda más alta de lo esperado durante la primavera y el verano para reponer existencias. 
 
Goldman Sachs espera una "tormenta alcista perfecta" para los precios del gas natural este año, y elevó sus pronósticos para los precios en el índice de referencia europeo, el Dutch Title Transfer Facility (TTF), a $ 8.30 / MMBtu para el resto de este invierno, desde $ 6.65 / MMBtu esperado antes. Goldman también elevó su perspectiva de precios spot de Asia LNG a $ 14.30 / MMBtu desde $ 12.65 / MMBtu. 
 
“La actual ola de frío en el hemisferio norte está allanando el camino para un mercado mundial del gas apretado durante todo el año,” Wood Mackenzie dijo la semana pasada en su perspectiva 2021 mercado del gas. 
 
Después del impresionante aumento, los precios al contado del GNL asiático caerán en el segundo trimestre, pero la ola de frío actual está preparando el escenario para un mercado de gas de verano cada vez más ajustado, en comparación con lo que parecía un verano finamente equilibrado hace solo un mes, dice WoodMac. 
 
Los niveles de almacenamiento de gas en Europa ya son más de 15 mil millones de metros cúbicos más bajos que el año pasado y ahora están cerca de la media de los últimos cinco años. Las previsiones de precios más altos del carbón y del carbono en Europa, también parcialmente impulsadas por la actual ola de frío, "proporcionan espacio para una mayor demanda europea de gas en verano", señaló la consultora. 
 
“Los precios globales alcanzaron mínimos históricos en 2020, con TTF con un promedio de US $ 3,2 / mmbtu y el GNL asiático al contado con un promedio de US $ 3,9 / mmbtu. 2021 mostrará una gran diferencia, anticipamos TTF con un promedio de US $ 5.6 / mmbtu y el GNL asiático con un promedio de US $ 7.6 / mmbtu ”, dijo el vicepresidente de Wood Mackenzie, Massimo Di Odoardo. 
 
El aumento de los precios spot asiáticos del GNL es una buena noticia para los exportadores estadounidenses. 
 
La amplia diferencia entre los precios de GNL de Asia y Henry Hub sugiere que hay "muy pocas posibilidades" de ver cancelaciones de carga de GNL de EE. UU., Como en el verano de 2020, en el corto plazo, dijo Warren Patterson, director de estrategia de materias primas de ING, en Energy Outlook del banco. 2021. 
 
“Los mercados regionales de gas estarán mejor respaldados durante el 2021 y parece cada vez más improbable que veamos una repetición de cancelaciones de carga este año”, agregó Patterson. 
 
 
Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com