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Los precios del gas natural se están disparando a pesar de los récords de producción de EE. UU.

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El precio de referencia del gas natural en EE. UU. Casi se ha duplicado durante el año pasado. El contrato del primer mes de Henry Hub saltó de $ 2.406 por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu) a principios de septiembre de 2020 a hasta $ 4.606 / MMBtu a principios del 2 de septiembre de 2021.  Los precios se han recuperado a pesar de que el mayor productor de gas La cuenca de los Apalaches registró en la primera mitad de 2021 su producción promedio más alta desde que comenzó la producción de gas natural en las formaciones de esquisto de Marcellus y Utica en 2008.  
 
Appalachia está batiendo récords de producción, entonces, ¿por qué están subiendo los precios del gas natural en Estados Unidos? 
 
Este es el por qué. 
 
La producción de gas natural de Estados Unidos en las otras cuencas de esquisto no se está recuperando de la caída inducida por la pandemia el año pasado tan rápido como en los Apalaches. En el Pérmico, menos plataformas petroleras están bombeando menos gas asociado. 
 
La producción general de gas natural seco estadounidense está aumentando. Pero no está aumentando tan rápido como para compensar las crecientes exportaciones de gas de Estados Unidos a través de gasoductos y cargas de gas natural licuado (GNL), que han estado estableciendo récords históricos este año. Las abrasadoras olas de calor del verano y los bajos inventarios de gas natural también han elevado los precios del gas natural en los últimos meses. 
 
Además, los principales productores de gas de los Apalaches están frenando derrochar los presupuestos para impulsar demasiado la producción, esperando señales de precios más fuertes en la curva de futuros dentro de un año y dos a partir de ahora. 
 
El récord de suministro de Appalachia no puede compensar el aumento de la demanda
 
La Cuenca de los Apalaches, que representó un tercio de toda la producción de gas natural de EE. UU. En el primer semestre, registró un promedio de producción de 31,9 mil millones de pies cúbicos por día (Bcf / d) durante la primera mitad de 2021, la producción promedio más alta en un período de seis meses. desde que comenzó la producción en 2008, dijo la EIA esta semana.
 
Si la Cuenca de los Apalaches fuera un país, habría sido el tercer mayor productor de gas natural del mundo en la primera mitad de 2021, detrás de Rusia y el resto de Estados Unidos. 
 
Sin embargo, el aumento en la producción de gas en Pensilvania, Virginia Occidental y Ohio no ha estado afectando los precios de referencia de EE. UU. Porque los inventarios de gas están por debajo del promedio y entrarán en la temporada de calefacción de invierno con volúmenes por debajo del promedio, luego de importantes retiros por encima del promedio. este año, especialmente durante y después de la tormenta invernal de Texas a mediados de febrero. 
 
Luego, está la tendencia de exportaciones de GNL de EE. UU. Récord en medio de una demanda creciente y los precios al contado de GNL más altos en Asia en años. 
 
Los precios más altos del gas natural este año reflejan principalmente dos factores: el aumento de las exportaciones de GNL y el aumento del consumo nacional de gas natural para sectores distintos de la energía eléctrica, dijo la EIA en su Perspectiva de energía a corto plazo (STEO) de agosto.  
 
El precio promedio de los contratos del primer mes en julio fue de $ 3.82 / MMBtu, el promedio más alto de julio desde 2014 , según las estimaciones de la EIA, ya que la demanda de enfriamiento, especialmente en las regiones del Pacífico y las montañas, aumentó y la cantidad de grados-día de enfriamiento en julio fue un 9 por ciento más alto que el promedio de 10 años. 
 
Al mismo tiempo, las exportaciones estadounidenses de gas natural (gasoductos y GNL) también aumentaron, de 17,8 Bcf / d en junio a 18,2 Bcf / d en julio, mientras que la producción de gas natural disminuyó levemente de 92,7 Bcf / d en junio a 92,5 Bcf / d. en julio. El precio de Henry Hub subió un 17,9 por ciento de junio a julio, registrando el mayor cambio porcentual mensual de junio a julio desde 2012, cuando el precio subió un 20,3 por ciento. 
 
Los principales productores de gas natural de EE. UU. No están planificando el aumento de la producción 
 
El precio también se ha visto respaldado por las expectativas de que algunos de los mayores productores públicos de gas natural no se apresuren a aumentar significativamente la producción hasta que vean precios de futuros de $ 3 / MMBtu dentro de dos y tres años. 
 
"Esto requeriría una tira que tiene algo de longitud a ella, probablemente dos a tres años a cabo a un precio de gas que del norte de $ 3," Toby Rice, presidente y CEO de EQT Corporation, dijo en la Q2 ganancias llaman en julio .
 
Incluso si EQT ve la oportunidad de impulsar la producción, aún sería un crecimiento "muy modesto" por debajo del 5 por ciento, agregó Rice.
 
"Cuando se comparan las ganancias a corto plazo que se pueden obtener de la actividad acelerada o en comparación con la alternativa, elegiremos la alternativa", señaló el ejecutivo. 
 
Clay Carrell, vicepresidente ejecutivo y director de operaciones de Southwestern Energy Company, dijo que "queremos estar seguros de no tomarlo como un aumento transitorio y ponerlo en una decisión estratégica". 
 
Las modestas previsiones de crecimiento de los ejecutivos en medio de factores alcistas del lado de la demanda llevaron a bancos de inversión como JP Morgan y Goldman Sachs a elevar significativamente su perspectiva de los precios de Henry Hub este año y el próximo. 
 
Goldman Sachs elevó su pronóstico de precios para la temporada de calefacción en un 13 por ciento a $ 3.50 / MMBtu, así como para el próximo verano e invierno, informa The Wall Street Journal. 
 
Los analistas de JP Morgan se sorprendieron por el rápido repunte a $ 4 / MMBtu. 
 
"El mercado de gas natural de EE. UU. Se ha encontrado en una situación incómoda de entrar potencialmente en la temporada de retiro de invierno con el nivel más bajo de almacenamiento desde 2018", dijo JP Morgan en una nota publicada el mes pasado por el Journal. 
 
JP Morgan prevé que los precios del cuarto trimestre promedian $ 3.80 / MMBtu, una mejora importante en comparación con el pronóstico anterior de $ 3.10 / MMBtu.  
 
Los inventarios de gas natural están por debajo del promedio
 
La EIA espera que el precio spot de Henry Hub promedie $ 3.71 / MMBtu en el tercer trimestre y $ 3.42 / MMBtu para todo el 2021, antes de bajar a un promedio de $ 3.08 / MMBtu el próximo año en medio del aumento de la producción nacional. 
 
Los precios bajarían este mes y el próximo si se materializan los pronósticos de clima templado, pero cuando llegue la temporada de calefacción en noviembre, los precios del gas natural podrían subir nuevamente, considerando que los inventarios terminarán la temporada de inyección a fines de octubre en 3.6 Tcf, o un 4 por ciento por debajo del promedio de cinco años, según estimaciones de la EIA . 
 
"Las extracciones por encima del promedio de gas natural del almacenamiento en la temporada de calefacción de invierno 2020-2021 y las inyecciones por debajo del promedio en el almacenamiento este verano contribuyeron a nuestro pronóstico de inventarios de gas natural por debajo del promedio, junto con una producción de gas natural seco relativamente plana y alta las exportaciones de gas natural ", la EIA dijo el mes pasado.
 
Algunos analistas no descartan el precio del gas natural de $ 5 / MMBtu. 
 
Desde una perspectiva de análisis técnico, "Aún veo el potencial de una carrera a $ 4.742-4.818-4.836, $ 5.000, incluso $ 5.354-5.410-5.517-5.600 si se puede romper el máximo de $ 4.526 antes de que se rompa el soporte", dijo Brian LaRose, analista de análisis técnico de ICAP. dijo a Natural Gas Intelligence . 
 
Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com

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