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Los precios del gas natural aún pueden duplicarse desde aquí

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 Los precios del gas natural han alcanzado sus niveles más altos desde 2014, superando al petróleo y muchas otras materias primas. El lunes, los futuros de gas natural subieron un 2,6% a 5,09 dólares por millón de unidades térmicas británicas (BTU), su precio de cierre más alto desde febrero de 2014. Los precios del gas natural subieron un 117,6% en lo que va de año, mientras que el precio de cierre más alto es de un 117,6% en lo que va de año. referencia de gas, el ETF de gas natural de Estados Unidos, LP (NYSEARCA: UNG) ha subido un 88,6% durante el período. El impacto de la etiqueta es aún mayor en otros mercados clave de gas natural en todo el mundo, con los futuros de referencia de Asia oriental y los precios spot del gas natural en Europa han subido 4-5 veces los niveles del año anterior a $ 18 por MMBtu. 
 
Sin embargo, algunos expertos ahora dicen que este rally está lejos de terminar.
 
Stan Brownell, analista de Argus Media, y Luke Jackson, analista de S&P Global Platts, calculan que los precios de Henry Hub tendrían que subir a $ 10 o más para proporcionar un incentivo para satisfacer la demanda nacional de gas natural. 
 
Eso significaría una duplicación de los precios del gas natural de los niveles actuales a los niveles vistos por última vez en 2008, cuando EE. UU. Produjo aproximadamente un 40% menos de gas natural.
 
La demanda internacional de gas natural está en auge
Un invierno inusualmente frío en Europa, así como un repunte global de Covid-19, han provocado una fuerte demanda y agotado los inventarios de gas natural. Mientras tanto, el huracán Ida ha destruido una cantidad considerable de producción de gas, con el 77% de la producción de petróleo y gas aún fuera de línea en el Golfo de México. Según las estadísticas del gobierno de EE. UU., Los inventarios de gas natural son actualmente un 17% más bajos en comparación con hace un año y un 7,4% por debajo del promedio de cinco años.
 
Para alcanzar el nivel de almacenamiento promedio de cinco años a principios del invierno, los productores de gas natural de EE. UU. Deben inyectar aproximadamente 90.4 mil millones de pies cúbicos cada semana a partir de ahora, aproximadamente un 40% más que el clip de acumulación semanal promedio de cinco años. Los últimos datos de la Administración de Información Energética muestran que nat. Los inventarios de gas subieron 52 bcf la semana pasada, muy por debajo de lo que se requiere para construir suficientes reservas para el invierno.
 
Curiosamente, los analistas señalan que el consumo estadounidense no es realmente la fuerza impulsora detrás de la fuerte acción del precio. De hecho, según datos de la Administración de Información de Energía de EE. UU., El consumo interno de gas natural hasta junio estuvo en línea con los niveles de 2020. 
 
El verdadero culpable aquí es la sólida demanda internacional de gas natural, así como un sector de GNL estadounidense de rápido crecimiento.
 
En la primera mitad del año, EE. UU. Exportó aproximadamente el 10% de su gas natural, o un 41% más que hace un año. Normalmente, el exceso de gas natural producido durante el verano iría al almacenamiento subterráneo. Pero ese almacenamiento nacional ha sido más bajo de lo normal, y los productores exportan gran parte como GNL.
 
Asia y Europa todavía necesitan abastecerse más para prepararse para el invierno, y gran parte de sus suministros tendrán que provenir de los EE. UU. Porque los exportadores de GNL no estadounidenses en su mayoría han tenido problemas relacionados con el mantenimiento. Por ejemplo, Rusia, el proveedor de gas natural más importante de Europa, ha ralentizado sus entregas . Los inventarios de gas natural en Europa se encuentran actualmente un 16% por debajo del promedio de cinco años y en un mínimo histórico para septiembre. Mientras tanto, las continuas interrupciones no planificadas en las instalaciones de exportación de GNL en varios países, incluidos Australia, Malasia, Nigeria, Argelia, Noruega y Trinidad y Tobago, han contribuido a aumentar la demanda de GNL estadounidense.
 
Los precios spot del gas natural en Europa han sido históricamente más bajos que los precios en Asia; sin embargo, este año, los precios del gas natural en Europa están siguiendo más de cerca los precios spot de GNL de Asia para atraer suministros flexibles de GNL de todo el mundo para recargar los inventarios de almacenamiento.   
 
Un invierno severo en los EE. UU. Podría hacer que los mercados nacionales tengan que competir con compradores asiáticos y europeos hambrientos, lo que elevaría los precios aún más.
 
El índice de referencia del gas natural Henry Hub de EE. UU. Y los precios del mercado spot de GNL de EE. UU. Han sido más bajos que los precios del gas natural internacional y el GNL al contado este año. Esta diferencia de precio ha respaldado volúmenes récord de exportaciones estadounidenses de GNL. Las exportaciones de GNL de EE. UU. También aumentaron debido a la nueva capacidad de exportación agregada en 2020. Las unidades de licuefacción finales se encargaron en Freeport , Cameron y Corpus Christi LNG , y las unidades de pequeña escala restantes se pusieron en servicio en Elba Island LNG . Las nuevas unidades aumentaron la capacidad total de exportación de GNL de EE. UU. En 2,7 Bcf / d combinados para una capacidad máxima total de 10,8 Bcf / d.
 
Al igual que en 2020 , Asia sigue siendo el principal destino de las exportaciones de GNL de EE. UU., Lo que representa el 46% de las exportaciones totales durante la primera mitad del año. Asia fue seguida por Europa, que tuvo una participación promedio de seis meses del 37%. Las exportaciones a América Latina también aumentaron, particularmente a Brasil, que está experimentando su peor sequía en más de 90 años. 
 
Un invierno severo en los EE. UU. Podría conducir fácilmente a un aumento aún más loco en los precios del gas natural.
 
Por Alex Kimani para Oilprice.com

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