updated 7:44 AM, Jul 12, 2020 America/Bogota
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Es poco probable que el precio del petróleo suba mucho más desde su nivel actual.

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Oil PumpLos precios del petróleo han subido casi ininterrumpidamente desde finales de abril, pero las ganancias podrían estar llegando a su fin.  El viernes, los precios del petróleo cayeron bruscamente, presionando el botón de pausa en un rally que vio un repunte del WTI de - $ 37 por barril el 20 de abril, a casi $ 34 por barril el 21 de mayo, un giro de más de $ 70 por barril en solo unos pocos semanas. Por supuesto, la inmersión profunda en territorio negativo fue probablemente un fenómeno aislado y único. Sin embargo, el repunte al territorio (positivo) de $ 30 ha sido impresionante. 
 
Es de destacar que la demanda de petróleo de China ha vuelto a subir a alrededor de 13 millones de barriles por día (mb / d), un rápido repunte que sostuvo la mejora del sentimiento del mercado. Con la demanda de China de vuelta a alrededor del 90 por ciento de los niveles previos a la pandemia, los comerciantes de petróleo claramente mantienen la esperanza de un rápido rebote en otros lugares. 
 
Mientras tanto, el rápido cierre de la producción en América del Norte combinado con los recortes de producción de la OPEP + ha significado que el lado de la oferta de la ecuación está haciendo su parte. Más de 2.2 mb / d de producción de petróleo de EE. UU. Se ha cerrado, según los comentarios del Secretario de Energía de EE. UU., Una reducción más rápida de lo esperado. Ha habido una serie de pronósticos de bancos de inversión que han pronosticado un déficit de oferta en la segunda mitad de 2020. 
 
Pero el optimismo que rodea al mercado petrolero, tal como es, puede estar yendo demasiado lejos . El viernes, el gobierno chino dijo que no ofrecería un objetivo de crecimiento del PIB para 2020, destacando los serios desafíos que enfrenta la segunda economía más grande del mundo. Beijing señaló a "gran incertidumbre" debido al coronavirus. El gobierno también se negó a emprender un estímulo gubernamental masivo de la misma manera que lo hizo a raíz de la crisis financiera mundial hace una década.
 
El aumento de la tensión entre Estados Unidos y China también está afectando a los mercados mundiales. Por razones políticas, los líderes de ambos países culpan al otro por el coronavirus. La disputa podría generar más conflictos, tal vez desentrañando el acuerdo comercial de "fase 1" o provocando otras represalias comerciales. 
 
En los EE. UU., Los inventarios de crudo cayeron en 5.6 millones de barriles la semana pasada, una gran atracción, pero las existencias de gasolina en realidad aumentaron, enturbiando las perspectivas. “Después de semanas de aumento, la demanda de gasolina en Estados Unidos volvió a caer por primera vez. La demanda (de productos derivados del petróleo) también sigue siendo muy moderada en otros lugares ”, dijo Commerzbank en una nota el viernes. "Con las preocupaciones por el lado de la demanda, consideramos que el último repunte de los precios en el mercado petrolero es excesivo".
 
Al mismo tiempo, el aumento de los precios del petróleo se produjo junto con una acumulación de apuestas especulativas sobre los futuros del petróleo. Eso ayudó a impulsar las ganancias de precios, pero también expone al mercado a una corrección en la otra dirección. "El posicionamiento extremadamente positivo de los inversores, especialmente en WTI, hace que el mercado petrolero sea susceptible a las correcciones de precios en caso de dudas e incertidumbres emergentes", dijo Commerzbank. 
 
 
Lo más importante, a pesar de las garantías de los funcionarios de la administración Trump, una recuperación en forma de V es extremadamente improbable. El presidente Trump ha repetido esta predicción, diciendo hace solo unos días: "Creo que vas a tener una 'V'. Creo que va a ser excelente ". 
 
Su principal asesor económico, Larry Kudlow, dijo lo mismo, aunque marcó el optimismo el jueves mientras trataba de no estar en desacuerdo con su jefe. 
 
Claro, Estados Unidos verá una recuperación en forma de V, dijo Kudlow, pero la "V" podría no verse exactamente como una V. "Puedes tener tus propias Vs. Hay vs. Hay Vs menores ”, dijo Kudlow . "Hay combos de nosotros y Vs." 
 
Con más de 38 millones de personas solicitando desempleo en los últimos dos meses, y la pandemia sigue en pie, una recuperación total está muy lejos. "[F] nuevos comerciantes están valorando cualquier recesión mundial sostenida significativa", dijo Standard Chartered en un informe. "Todo ese optimismo, en nuestra opinión, ha dejado los precios ligeramente por encima de su rango de comercio sostenible a corto plazo". 
 
Al mismo tiempo, hay pocas razones para pensar que EE. UU. O cualquier otro país pueda evitar una segunda ola de infecciones después de la reapertura.  
 
"Una segunda ola no es una posibilidad tan remota y una nueva ronda de bloqueos podría hacer que los precios [del petróleo] vuelvan a niveles mucho más bajos muy rápidamente, y el mercado lo sabe", dijo el viernes Rystad Energy en un comunicado. “Por lo tanto, los precios más bajos esta mañana no son una sorpresa, y no son necesariamente el resultado de un evento de mercado, sino más bien una corrección de los aumentos consecutivos que el petróleo ha visto en los últimos días. 
 
Aún así, la firma de datos dijo que ve que el petróleo se estabilizará en el rango de $ 30- $ 35, con "potencial en los $ 40" solo más adelante en el año "cuando y si la demanda se fortalece y se acerca a los niveles anteriores a Covid-19".
 
 
 
Por Nick Cunningham de Oilprice.com