updated 10:15 AM, Aug 5, 2020 America/Bogota
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AIE: ' La industria energética que emerge de la crisis será significativamente diferente de la anterior'

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Wind Power 336580 640En su informe anual World Energy Investment 2020 , publicado a fines del mes pasado, la Agencia Internacional de Energía describe los mercados de energía 'drásticamente alterados' a raíz de la pandemia de Covid-19. Documenta la mayor caída en la inversión en el sector energético y descubre cambios históricos en el camino, como que por primera vez habrá más gasto de los consumidores en electricidad que en petróleo. Más importante aún, afirma que la caída repentina en los flujos de inversión, en todos los sectores de energía, deja un legado preocupante para el futuro, para la energía convencional y para la energía 'limpia'.
 
El informe establece sin rodeos: "La industria energética que emerge de la crisis será significativamente diferente de la anterior".
 
¿Pero cómo? La AIE no predice. En cambio, expone los principales factores que los inversores deberían estar monitoreando.
 
Drástica caída en petróleo y gas
 
Para su nuevo informe, la AIE se basa en su amplio seguimiento de las inversiones y los flujos de capital. Analiza los gastos de capital de empresas y gobiernos. Examina la inversión de inversores institucionales e inversores de riesgo para evaluar los niveles de inversión que ahora fluyen hacia el suministro de energía (combustibles principales, suministro de electricidad), eficiencia e I + D. Sus estimaciones para 2020 se basan en datos reales hasta mediados de mayo y suponen una recuperación económica en forma de U (no en forma de V).
 
Lo que la agencia esperaba el año pasado fue que la inversión total en energía (combustible, energía, uso final y eficiencia) crecería un 2%, el mayor aumento anual en seis años. Ahora se espera que caiga de $ 1.9 billones a $ 1.5 billones, una disminución del 20% en 2020 en comparación con el año pasado. Por supuesto, esta disminución, la mayor registrada, se debe a la pandemia y a la impactante caída de los ingresos del sector energético (gubernamentales y corporativos), que probablemente caerán en más de $ 1 billón este año.
 
Las pérdidas son asombrosas. En el sector de petróleo y gas, se espera que la inversión aguas arriba caiga de $ 483 mil millones el año pasado a $ 347 mil millones en 2020; una caída de casi un tercio a medida que la industria se adapta a la repentina caída de la demanda. Todas las principales compañías petroleras nacionales han reducido el gasto planificado. Del mismo modo, se prevé que la inversión en la producción de carbón caiga un 25% este año, aunque el informe señala que el sector del carbón puede no estar enfrentando una crisis repentina, ya que las aprobaciones de nuevas centrales eléctricas de carbón este año son dos veces la tasa del año pasado, principalmente para nuevas plantas en China.
 
Las principales compañías petroleras han reportado enormes recortes en la inversión inicial, con un promedio de más del 25% en comparación con el año pasado, con ExxonMobil haciendo la mayor reducción. Las compañías petroleras nacionales, por su parte, hasta ahora no han hecho muchos anuncios públicos, pero Saudi Aramco dijo que recortará el gasto de capital hasta en un 25% de $ 33 mil millones el año pasado. Adnoc de los EAU ha anunciado la cancelación de grandes licitaciones.
 
El informe de la AIE detalla las deficiencias de inversión que ahora afectan al sector de petróleo y gas en países de todo el mundo y a lo largo de las cadenas de valor aguas arriba y aguas abajo. El impacto profundo y bien conocido en los productores de esquisto de EE. UU. Se muestra en detalle aquí. El informe dice que las caídas en la inversión de capital amenazan los suministros dentro de cinco años, cuando una falta de inversión ahora podría dejar mercados mucho más ajustados y precios en aumento. Dice que si la inversión del sector petrolero se mantuviera en los niveles de 2020, esto reduciría el nivel de suministro previamente esperado en 2025 en casi 9 millones de barriles por día.
 
Sin embargo, ese resultado potencial está estrechamente relacionado con el tipo de recuperación que ocurre en el sector energético. El nuevo informe de la AIE señala que a raíz de las crisis anteriores, como la recesión de 2008-09, el repunte de los combustibles fósiles y las emisiones de carbono asociadas fue mayor que la disminución anterior. Una recuperación que se inclina hacia la energía baja en carbono con el apoyo de los programas nacionales de estímulo, crearía un resultado diferente esta vez.
 
Deslizamiento más suave del sector eléctrico.
 
Es en el sector eléctrico donde las posibilidades de una transición a un sector energético bajo en carbono son más aparentes. Y aquí también la AIE ve una tendencia preocupante en los patrones de inversión actuales.
 
En World Energy Investment 2020, la AIE dice que el sector eléctrico no se verá tan afectado como el petróleo y el gas. A principios de año previó un aumento de aproximadamente el 2% en la inversión, como lo sugieren las actividades de planificación de gastos de capital y expansión de la capacidad. En cambio, la inversión general en expansión de capital y capacidad en todo el mundo disminuirá de $ 757 mil millones el año pasado a $ 679 mil millones en 2020, una caída del 10% debido a la pandemia. Esto incluye la inversión en redes de electricidad, energía renovable, energía nuclear, energía de combustibles fósiles y almacenamiento de baterías.
 
Se prevé que la inversión en energía renovable en todo el mundo caerá de $ 311 mil millones el año pasado a $ 281 mil millones en 2020, una caída del 10% con las decisiones finales de inversión en proyectos solares y eólicos a escala de servicios públicos que ya están disminuyendo en el primer trimestre. Mientras tanto, la inversión en redes eléctricas, que ha estado disminuyendo en varios países, incluido China (aunque ha aumentado en los EE. UU.), Se prevé que disminuirá de $ 273 mil millones el año pasado a un estimado de $ 248 mil millones en 2020, una disminución de aproximadamente el 9%. Esto ocurre ante una caída en la demanda mundial de electricidad del 5% en todo el mundo en 2020, según la AIE.  
 
Presagio para el futuro
 
Esta caída en la inversión en energías renovables y redes eléctricas se ve con premonición por parte de la AIE. Si bien las energías renovables, con bajos costos operativos y acceso prioritario a las redes, han sido más resistentes que los combustibles fósiles en el sector eléctrico y, por lo tanto, han aumentado su participación en la producción de energía a medida que se desarrolla la crisis, sus perspectivas de crecimiento a largo plazo siguen sin estar claras.
 
"La caída histórica en la inversión energética global es profundamente preocupante por muchas razones", dijo el Dr. Fatih Birol, Director Ejecutivo de la AIE, en declaraciones que acompañan al nuevo informe. "Significa la pérdida de empleos y oportunidades económicas hoy, así como la pérdida de suministro de energía que podríamos necesitar mañana una vez que la economía se recupere".
 
Continúa, refiriéndose específicamente a la energía baja en carbono: "La desaceleración del gasto en tecnologías clave de energía limpia también corre el riesgo de socavar la transición muy necesaria hacia sistemas de energía más resistentes y sostenibles".
 
El informe de la AIE se refiere al Escenario de Desarrollo Sostenible (SDS) de la agencia para mostrar que los niveles actuales de inversión en fuentes de energía bajas en carbono son insuficientes para una vía sostenible. La inversión en fuentes bajas en carbono, un poco menos de $ 500 mil millones en 2019, deberá aumentar a más de $ 700 mil millones en promedio anualmente para fines de la década en la SDS, para aumentar la participación de energía baja en carbono y garantizar que los sistemas puedan operar Con suficiente flexibilidad. Dicha inversión abarca energía nuclear, solar y eólica, hidroeléctrica y otras energías renovables, y combustibles fósiles con captura, utilización y almacenamiento de carbono (CCUS).
 
En este escenario, la inversión en energía solar fotovoltaica y eólica necesitaría en promedio un gasto adicional de $ 160 mil millones cada año. Las redes eléctricas requerirían $ 150 mil millones adicionales por encima de los niveles actuales, mientras que otras energías renovables y nucleares también requerirían un mayor nivel de capital. Mientras tanto, la inversión en combustibles fósiles sin CCUS debe caer considerablemente.
 
El análisis de la AIE muestra que la trayectoria actual del gasto en redes eléctricas está por debajo de lo que se necesita para apoyar el crecimiento de las energías renovables y la electrificación. El gasto en redes en todo el mundo necesitaría aumentar en un 50% durante la próxima década para cumplir con los objetivos de sostenibilidad a largo plazo. El gasto en 'redes digitales' también debería aumentar.
 
En general, el gasto del sector eléctrico en 2019 fue aproximadamente un 35% inferior al nivel requerido en la SDS dentro de diez años. Esa es una brecha enorme que cubrir, que muestra la necesidad de una reasignación de capital a gran escala para cumplir con los objetivos de seguridad energética y sostenibilidad. Muestra que la inversión está muy por debajo de lo que se requiere para lograr una mayor flexibilidad de los sistemas de energía con cuotas mucho más altas de energía renovable variable.
 
El hidrógeno se eleva
 
En el lado positivo, World Energy Investment 2020 dice que la caída continua de los costos de las tecnologías de energía renovable significa que cada dólar invertido en ellas compra cada vez más energía. La economía de la generación de energía solar y eólica ha mejorado constantemente, mientras que se anticipan precios aún más bajos para ellos.
 
Otro punto positivo es el surgimiento de la 'red digital', que significa medidores inteligentes, automatización de servicios públicos, infraestructura de carga EV y similares. La inversión en estos, a $ 40 mil millones, ahora representa más del 15% del gasto total en redes eléctricas. Con las inversiones en infraestructura digital, los sistemas de electricidad han mejorado la capacidad de recuperación y la capacidad de operar con mayores proporciones de energías renovables variables. Este IES afirma que esto se ha demostrado durante los períodos recientes de una demanda mucho menor.
 
En cuanto a la investigación y el desarrollo, el nuevo informe de la AIE ve el riesgo de que las administraciones vacilen. El informe ve fuertes tendencias en investigación y desarrollo para tecnologías bajas en carbono tanto del sector público como de las empresas hasta 2019, incluida una fuerte inversión en vehículos eléctricos por parte de los fabricantes de automóviles. Y ve una perspectiva positiva para mantener las capacidades de I + D de los gobiernos y las empresas durante el período de recuperación. Sin embargo, advierte que si se produce una disminución a raíz de la crisis, tendrá un impacto negativo en el desarrollo de tecnologías de energía limpia a largo plazo.
 
Un punto muy brillante en el informe de inversión de la AIE es en realidad hidrógeno. El interés está aumentando en el hidrógeno como una alternativa a los combustibles fósiles de muchas maneras. Puede alimentar vehículos, almacenar electricidad, calentar hogares y producir combustibles sintéticos como metano o amoníaco, entre otros usos. El informe de la AIE señala que este creciente interés se muestra en las adiciones de capacidad de electrolizadores de agua para producir hidrógeno, que se han expandido rápidamente de 2 MWe (megavatios eléctricos) en 2010 a 25 MWe en 2019.
 
El impulso proviene de los gobiernos de Europa, China, Australia y otros lugares. Por ejemplo, los Países Bajos produjeron objetivos específicos de hidrógeno en su Ley del Clima de 2019, mientras que el gobierno australiano anunció un nuevo fondo de hidrógeno el mes pasado. Otros gobiernos han indicado un posible apoyo al hidrógeno como parte de sus medidas de recuperación económica, aunque no se han presentado propuestas significativas en los Estados Unidos.
 
Curiosamente, el capital de riesgo también juega un papel cada vez más importante. La AIE señala que hubo un nuevo alto en la inversión de capital de riesgo en nuevas empresas de tecnología energética en 2019. Entre estos, hubo más acuerdos de capital de riesgo en etapa inicial para nuevas empresas de hidrógeno que en cualquier año anterior. Se invirtieron más de $ 110 millones en 25 acuerdos, el mayor para la producción de hidrógeno mediante nuevos métodos que incluyen electrolizadores presurizados, división de agua salada, membranas de electrolitos aniónicos y reactores fotocatalíticos. La agencia señala que esta diversidad de tecnologías muestra que la competencia entre las tecnologías de electrolizadores aún no se ha resuelto.
 
Simon Bennet, un analista de energía para la AIE, señaló en un seminario web reciente que ha habido un aumento de la inversión en hidrógeno a pesar de la pandemia, con unos 600 MW de proyectos en etapas avanzadas de planificación o construcción, mientras que se ha convertido en un importante área de inversión de capital en varios programas de recuperación de países. "La velocidad con la que el dinero entra en este sector es sorprendente", dijo. 
 
Subiendo
 
Precisamente ahora, a raíz de la pandemia y durante la recuperación esperada, la AIE esperaría ver un aumento en la inversión en el sector eléctrico y las energías renovables para apoyar una transición baja en carbono. Si sucede, crear un resultado diferente para esta recuperación con más énfasis en la energía baja en carbono, dependerá en gran medida de la composición de los programas nacionales de estímulo.
 
Para obtener más pistas sobre cómo será diferente el sector energético que sale de la crisis actual, los inversores pueden consultar los próximos informes de la AIE. Estos incluyen el informe emblemático de la agencia World Energy Outlook , que se publicará el 18 de junio, y un informe especial sobre innovación en el sector energético que se publicará a principios de julio.
 
Por Alan Mammoser para Oilprice.com