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¿Qué tan altos pueden llegar los precios del petróleo en 2021?

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Plataforma ChevronLos avances en el desarrollo de vacunas y las expectativas de que la OPEP+ decidirá en menos de dos semanas repasar los recortes actuales durante tres meses en lugar de flexibilizarlos a partir de enero de 2021 dan a los toros esperanzas de que el mercado petrolero recupere cierta apariencia de equilibrio el próximo año, empujando los precios más altos.
 
Actualmente, la consenso general entre los analistas y agencias es que los precios del petróleo verán un alza en 2021, ya que los inventarios por encima de la media se reducirán con una recuperación de la demanda económica y petrolera mundial.
 
Varias señales alcistas en las últimas semanas han hecho que los participantes y analistas del mercado petrolero se hayan vuelto más optimistas sobre el mercado del petróleo el próximo año, a pesar de la actual segunda oleada de infecciones COVID-19 que arrasaron en toda Europa y el mayor consumidor de petróleo del mundo, Estados Unidos.
 
En primer lugar, los inventarios de petróleo crudo y petróleo en los Estados Unidos todavía están por encima de los niveles promedio de cinco años, pero han caído desde sus picos a principios de este año, según estimaciones del analista de mercado de Reuters John Kemp sobre la base de datos de EIA.
 
A continuación, la demanda de petróleo en Asia se ha fortalecido visiblemente en las últimas semanas, dando al mercado petrolero la esperanza de que, al menos en una región, la demanda es fuerte en el cuarto trimestre.
 
Entonces, las esperanzas de una vacuna efectiva que reciba la aprobación de la FDA pronto también infunden esperanzas de que la vida podría volver a algún tipo de normalidad en algún momento en 2021.
 
Relacionado: Algo muy inusual que acaba de suceder con las existencias de crudo chino Todos estos factores resultaron esta semana en el contango más superficial en el margen de primera mes y seis meses en el mercado de futuros del crudo Brent desde julio, lo que sugiere que los participantes del mercado ahora esperan que las vacunas y la recuperación económica el próximo año ayuden al reequilibrio del mercado, lo que empujaría los precios del petróleo más alto.
 
Las expectativas actuales sobre los precios del petróleo apuntan a ganancias, especialmente en la segunda mitad de 2021.
 
La EIA espera en su Perspectiva de la Energía a Corto Plazo (STEO) de noviembre que a medida que aumente la demanda mundial de petróleo, los inventarios que se extraen en 2021 causen algunas presiones al alza de los precios del petróleo, y se espera que el Brent promedie $47 el barril el próximo año, frente a los 44 dólares por barril a principios del viernes.
 
La última encuesta mensual de Reuters de analistas, antes de los anuncios de progreso de la vacuna, esperaba que los precios del Brent promediara $49.76 por barril en 2021, en comparación con los $50.41 esperados en la encuesta anterior.
 
Sin embargo, es probable que los riesgos para los precios del petróleo sigan siendo sesgados a la baja, ya que el aumento de los casos de COVID en los Estados Unidos y Europa está provocando nuevos bloqueos, toques de queda, mandatos de máscaras y restricciones, lo que pesaría la actividad económica y la demanda de transporte a corto plazo. La incertidumbre sobre la mala demanda de petróleo y la rapidez con la que las economías y la demanda desarrolladas se recuperarían de esta segunda oleada seguirán presionando los precios a la baja, al menos a principios del próximo año. No se espera que el impacto de la vacuna en la demanda de petróleo y los precios del petróleo al contado se manifieste en el primer semestre de 2021, dijo la semana pasada la Agencia Internacional de la Energía (AIE).
 
Además, en la próxima semana, la demanda de combustible en los Ee.UU. no recibirá su habitual aumento de viaje de Acción de Gracias ya que sólo el 35 por ciento de los estadounidenses viajarán para las vacaciones, en vez de 65 por ciento en 2019, incluso si los precios de la gasolina de Acción de Gracias serán los más bajos desde 2016, según unaencuesta de GasBuddy.
 
"Los resultados de la encuesta muestran la continua ansiedad de los automovilistas incluso con los precios más bajos del gas de Acción de Gracias en años, destacando los desafíos a los que nos enfrentamos en esta pandemia", dijo Patrick De Haan, jefe de análisis de petróleo de GasBuddy.
 
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Los viajes de vacaciones silenciados vendrán después de una construcción en los inventarios de gasolina de EE.UU., incluso si la producción de gasolina disminuyó.
 
En la semana hasta el 13 de noviembre, los inventarios de gasolina aumentaron en 2,6 millones de barriles,encomparación con una disminución de 2,3 millones de barriles de la semana anterior, dijo la EIA en el informe de inventario de esta semana. La producción de gasolina promedió 9,1 millones de bpd la semana pasada, frente a 9,3 millones de bpd una semana antes. Los inventarios de destilados cayeron, pero todavía son un 11 por ciento más altos que el promedio de cinco años para esta época del año.
 
Otra preocupación por los inventarios y precios estadounidenses es que las existencias en Cushing, el punto de entrega designado para los contratos de futuros de crudo de NYMEX, han aumentado al 81 por ciento de la capacidad. Los datos de la EIA mostraron que las existencias comerciales de petróleo crudo en Cushing aumentaron un 1,2 por ciento en la semana hasta el 13 de noviembre. Con 61,6 millones de barriles, los inventarios son un 39,3 por ciento más altos que en esta época del año pasado.
 
El ritmo de recuperación de los desafíos actuales para la demanda de petróleo y combustible y la tasa de reducción de existencias el próximo año determinarán la tendencia de los precios del petróleo hasta que las vacunas seguras y eficaces estén disponibles para una masa crítica de personas.
 
"Una vez que se ha lanzado, la vacuna debería garantizar una recuperación de la demanda de petróleo hacia la tendencia. Pero es necesario reducir los primeros niveles de inventario y la capacidad de reserva en poder de la OPEP+ y esto puede llevarnos hacia el segundo semestre de 2021 antes de que pueda producirse una recuperación significativa de los precios del petróleo", dijo esta semana Ole Hansen, Jefe de Estrategia de Productos Básicos de Saxo Bank.
 
Por Tsvetana Paraskova por Oilprice.com